乳企半年报：伊利451亿营收赛蒙牛！现代牧业净利润同比涨265%，贝因美却同比降1528%​|welcome威尼斯(登录

从7月开始，乳企纷纷宣布了2019上半年的业绩。在交出的结果单眼前，几家欢喜几家愁呢？整体来看，中国乳制品行业的竞争格式还是以伊利、蒙牛两大巨头为主。而灼烁也不负众望，这三大乳企上半年的业绩一如既往职位于前三甲。

不外也另有少数乳企未能实现盈利，其中贝因美亏损较为严重。除此，其他上市乳企的中报结果单又如何？下面让我们一睹为快！巨头角逐：伊利净利润超蒙牛83%2019上半年，伊利以450.71亿元的营收遥遥领先众多乳企，其中凭借52.14亿元的营收优势跑在蒙牛前头。不外，蒙牛以15.6%的营收同比增速快于伊利。从净利润看，伊利净利润为37.98亿元，蒙牛为20.77亿元，经算可知，伊利比蒙牛的净利润横跨17.21亿元。

同样地，蒙牛的净利润同比增速是快于伊利的，其中蒙牛上半年的净利润同比增长33%，伊利则不足10%，仅为9.51%。在销售用度方面，蒙牛销售用度的投入多过伊利，高达113.18亿元，占28%的营收；伊利的销售用度则为111.02亿元，占25%的营收。

确实如此，走在地铁、打开电视都随处可见蒙牛、伊利的广告。此前，伊利和蒙牛都发出豪言要在2020年告竣千亿营收。究竟谁会率先实现目的，成为千亿乳企？另有一年多的时间，让我们拭目以待。

部门乳企营收增速不足10%，中国圣牧同比增幅仅1.5%看完伊利、蒙牛两大乳企的“战报”，再来看看其他上市乳企的业绩情况。视察上图乳企营收情况可发现，上市乳企营收的同比增长速度都是有所提高的，其中营收增长速度最快的是澳优乳业，同比增长21.89%；最慢的则为中国圣牧，仅为1.5%的增长速度。而灼烁乳业、三元食品、现代牧业、中国圣牧、贝因美和科迪乳业的营收增速都不足10%，新乳业和燕塘乳业的营收增速则平分秋色，划分为13.48%和13.85%。

进入前三甲的灼烁乳业的中报业绩喜人，2019上半年，灼烁乳业营收110.9亿、同比增长3.23%。分版块来看，灼烁乳业的液态奶营收为64.92亿元，同比增长4.36%；其他乳制品营收为32.1亿元，同比增长18.35%。

此外，灼烁乳业的外洋业务也出现高速增长态势，新西兰新莱特乳业营收23.93亿元，同比增长19%左右；净利润2.24亿元，同比增长23%。值得关注的是，灼烁乳业今年9月也已进军烘焙行业。另据年报披露，2019年营收目的为215亿元；净利润目的2.6亿元。上半年的业绩也算为全年目的的实现注射了强心剂，期待其年底能逾越目的，更上一层楼。

贝因美净利润亏损1.22亿元，中国圣牧亏损收窄不外，净利润变化情况却乱七八糟。灼烁乳业上半年净利润为3.67亿元，同比增长8.07%。

值得注意的是，曾一连亏损三年、一度亏损10亿元的现代牧业也正式扭亏为盈，同比增速高达265.2%，除了蒙牛的助攻外，今年7月，现代牧业还吸引了新希望7亿元的入股资金，为后续生长加力。此外，三元食品和燕塘乳业的净利润增速快，划分为47.32%和57.06%；而风浪四起的科迪乳业的净利润增速也不慢，中报显示其净利润同比增长22.7%；新乳业的净利润则出现小幅增长，增速为1.9%。

而雅士利国际、中国圣牧、贝因美和澳优的净利润却出现一定水平的负增长。其中，中国圣牧净利润亏损7400万元，同比下滑94%；而澳优和雅士利国际虽然净利润划分同比下滑20%和17%，但起码不亏，净利润划分为2.6亿元和3400万。值得一提的是，雅士利国际也算是踏出亏损深渊，实现连续盈利，甚至有股民直呼：“终于彻底走出亏损泥潭了”！2019上半年，中国圣牧亏损也相对收窄。在蒙牛的助力下，中国圣牧的原料奶销量及价钱的稳定性有了一定的保障。

上半年，中国圣牧的非有机原料奶对外销售18.1万吨，增幅为108.9%；原料奶售价为4元/公斤，同比增长18.3%。而曾有“国产奶粉第一股”之美誉的贝因美亏损最为严重，净利润亏损1.22亿元，同比下滑1527.62%。为什么贝因美亏损如此严重？通过相识其业绩情况或许能解答部门疑惑。

众所周知，从2015年起，一连三年亏损的贝因美在2018年首次实现盈利，遗憾的是，半年之后却再度陷入亏损怪圈。贝因美的中报则将亏损原因解释为“由于原料价钱上涨及非经常性收益较上年同期大幅下降”、“公司外部竞争情况不容乐观，新生婴儿出生数量、纯母乳喂养率等因素连续影响市场预期，乳铁卵白等关键原料价钱连续上涨，诸多因素都使得上半年谋划情况变得严峻庞大。

”其实，不仅贝因美提到了出生率下降的问题，雅士利国际也在陈诉中提及此问题。雅士利在半年报中就行业趋势谈到，有机奶粉、羊奶粉将继续为奶粉行业的增长热点，并将其作为重点发力领域。确实现在不少企业在高端奶粉市场发力，9月16日，蒙牛公布通告称，已收购澳洲有机奶粉第一品牌贝拉米，可见蒙牛也在加码高端奶粉市场。

据悉，现在有机奶粉的规模预计不到人民币30亿，未来2至3年，有机奶粉规模极有可能突破100亿元市场大关，相关陈诉推测羊奶粉每年预计保持25%以上的市场增量。销售用度开销大，最高占营收43%事实上，销售用度对乳企来说都是一笔不小的开销。雅士利国际在销售这一块投入也不小，占35%的营收；灼烁乳业、三元食品、澳优乳业、新乳业的销售用度占营收的比例都保持在20%以上。而科迪乳业、现代牧业和中国圣牧在这一块投入都相对比力少，不足营收总额的5%，其中中国圣牧最少，仅1800万，占1.27%的营收份额。

据相识，贝因美上半年的销售用度有增无减。中报显示，贝因美上半年的销售用度占营收43%，可见其在销售方面的投入之大。详细来看，期内市场推广费凌驾3.15亿元，比去年同期整整高了1亿多；广告宣传费去年同期为7390余万元，今年上半年则到达1.1亿元。

按理说，销售和宣传力度加大，随之而来的应该是业绩的提高，可为何再次步入亏损之路？雪上加霜的是，据同花顺财经报道，恒天然宣布有意淘汰贝因美的持股。同时，恒天然曾经实验对持有的全部18.8%贝因美股权举行场外生意业务，但现在还没有找到买家。与贝因美相伴4年的二东家恒天然最后会真的离席而去吗？恒天然的退出，对贝因美的后续生长又会造成何种影响？静待时间来揭晓谜底！作者|曾慧玲。

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